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| 10-06-2021 | Empresa solida con estrategia conservadora | |||
| Molinos Agro, el negocio agropecuario apuntala los ingresos de la familia Perez Companc | |||
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Mientras la empresa de consumo masivo de la familia Perez Companc sigue sufriendo las consecuencias de la recesi贸n; la retracci贸n de la demanda interna, las sucesivas devaluaciones y los efectos de la pandemia del COVID-19 en la econom铆a local, su divisi贸n vinculada a los commodities agropecuarios Molinos Agro sostiene una performance mucho m谩s s贸lida, al punto que logr贸 duplicar su rentabilidad entre enero y marzo pasados, cuando cerr贸 su balance con ganancias por $7.132 millones contra los $3.778 millones del primer trimestre del 2020.
Las entidades controlantes del Grupo Molinos Agro son Santa Margarita LLC y la Familia Perez Companc, cuya participaci贸n directa en conjunto asciende al 75,01% del capital social y al 75,37% de los votos.
Fue creada por la familia Perez Companc a mediados del 2016 como parte de la reorganizaci贸n societaria de Molinos R铆o de la Plata para lo cual se escindieron esas actividades de la compa帽铆a alimenticia en julio del 2016. Y desde junio del 2017, cotiza p煤blicamente sus acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
A partir de mantener una pol铆tica prudente de protecci贸n frente al riesgo de liquidez; de lograr una s贸lida posici贸n financiera y de no haber sido impactada por las consecuencias de las restricciones adoptadas por el Gobierno para combatir el coronavirus, el grupo logr贸 incrementar en un 23% sus ingresos, que alcanzaron los u$s2.500 millones.
En esta performance tambi茅n jug贸 la decisi贸n del directorio de Molinos Agro que preside Luis P茅rez Companc de tener una mayor participaci贸n en el complejo oleaginoso, lo cual le permiti贸 obtener precios m谩s elevados en detrimento de los cereales lo cual, a su vez fue compensado por una leve ca铆da de la comercializaci贸n de toneladas, donde el incremento de la molienda de soja no pudo equilibrar la ca铆da del volumen de los cereales que se deben principalmente a cuestiones clim谩ticas que afectaron la campa帽a de trigo.
Aun as铆, la ganancia bruta de Molinos Agro alcanz贸 los u$s90 millones y represent贸 un 3,7% sobre las ventas del ejercicio, marcando una ca铆da de u$s6 millones respecto al ejercicio anterior, en el cual la contribuci贸n bruta se ubic贸 en torno al 4,8% sobre las ventas.
Los datos fueron difundidos por el grupo agropecuario a trav茅s de su balance trimestral publicado en la web de la Comisi贸n Nacional de Valores (CNV), y en el que explica que dicha reducci贸n de la ganancia bruta responde a la retracci贸n que sufrieron las ventas durante gran parte del a帽o, que generaron cierta tensi贸n entre la oferta y la demanda, da帽ando los m谩rgenes de comercializaci贸n.
El reporte aclara que debido al desarrollo de las operaciones y actividades comerciales, los resultados del Grupo Molinos Agro est谩n expuestos a la volatilidad de los precios internacionales de cereales, de soja y sus derivados (aceite, harina y pellet de soja).
Recuerda adem谩s que, como valor agregado sobre el aceite de soja, participa como un actor importante en el mercado de biocombustibles comercializando biodiesel, a partir de controlar el 33% de Patagonia Bioenerg铆a Holding, cuya planta productora se encuentra ubicada en la localidad santafesina de San Lorenzo.
En consecuencia, los riesgos asociados a los commodities involucran el componente internacional del precio, y el mencionado ajuste al origen argentino.
Como forma de mitigar esos riesgos, el directorio del grupo dispuso l铆mites volum茅tricos a las posiciones abiertas para cada tipo de producto y subproducto.
Tambi茅n estableci贸 el perfeccionamiento de contratos de compra-venta en mercados a t茅rmino de granos para minimizar fluctuaci贸n en el precio internacional que puedan afectar el margen entre los stocks f铆sicos y los compromisos de compra de materia prima con precio respecto de los compromisos de venta de cereales y subproductos de la soja (aceite, harina y biodiesel), cuyas posiciones se registran asimismo a su valor razonable al cierre de cada ejercicio.
El informe a帽ade datos vinculados a pol铆ticas financieras y de mantenimiento de disponibilidades de recursos en efectivo y otros instrumentos financieros l铆quidos para hacer frente a los vencimientos de pr茅stamos y deudas financieras previstos en los pr贸ximos 12 meses.
Solidez financiera
Tras las aclaraciones, en el balance se observa una leve ca铆da del resultado operativo que pasa de u$s56 millones al cierre del ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2019 a u$s49 millones de d贸lares durante el presente ejercicio", destaca el informe.
En cuanto al EBTDA, principal indicador de gesti贸n de la sociedad, alcanz贸 los u$s111,4 contra los u$s74,9 millones del primer trimestre del 2020, producto de una mejora en la gesti贸n financiera.
Por su parte, la ganancia neta que medida en moneda extranjera fue de u$s76 millones, le represent贸 un incremento de u$s28,8 millones contra la registrada durante el ejercicio anterior.
"La sociedad se caracteriza por una s贸lida posici贸n financiera, con amplias l铆neas de cr茅dito, tanto locales como del exterior, tasas de financiaci贸n muy competitivas, inventarios de r谩pida realizaci贸n y cuentas a cobrar de muy corto plazo", se帽ala el grupo en otro informe, oficializado durante una reuni贸n de su directorio llevada a cabo el 9 de junio pasado para analizar los estados financieros del primer trimestre de este a帽o y definir una millonaria distribuci贸n de dividendos entre sus accionistas.
En ese reporte, se inform贸 tambi茅n que la deuda financiera neta aument贸 de u$s132,5 millones en marzo del 2020 a los actuales u$s152,6 debido a las necesidades netas de fondos para financiar el aumento en el capital de trabajo.
De todos modos, el patrimonio neto de Molinos Agro registr贸 un incremento neto del 60% o de u$s51 millones, como consecuencia de la buena performance comercial, operativa y financiera de la sociedad y de la distribuci贸n de u$s25,5 millones en dividendos.
A partir de estos n煤meros, en dicha reuni贸n el directorio puso a consideraci贸n un nuevo reparto de ganancias en efectivo por un importe tal que, ajustado por inflaci贸n, resulte en un monto de hasta $4.800 millones y que el excedente se utilice para incrementar la reserva para una futura distribuci贸n de utilidades.
los resultados del Grupo Molinos Agro est谩n expuestos a la volatilidad de los precios internacionales de cereales, de soja y sus derivados (aceite, harina y pellet de soja).
"Es pol铆tica de Molinos Agro decidir el destino de los fondos generados operativamente a la luz de una estrategia conservadora y de prudencia en materia de financiamiento y niveles de deuda", destaca en el informe el presidente de la compa帽铆a.
Luis P茅rez Companc agrega que dicha pol铆tica "ha sido fundamental para atravesar con 茅xito diversas crisis, tanto locales como internacionales y permiti贸 financiar las importantes inversiones realizadas durante los 煤ltimos a帽os que contribuyeron a la sustentabilidad y al crecimiento del negocio".
El ejecutivo recuerda tambi茅n que el directorio de Molinos Agro eval煤a las circunstancias imperantes al momento de proponer cursos de acci贸n que podr铆an consistir en que las utilidades sean destinadas a inversiones para crecer, desarrollo y consolidaci贸n de sus negocios a nivel local o ser distribuidos entre los accionistas.
En este sentido, aclara que "la propuesta de destino de resultados acumulados cumple con los mecanismos y requisitos previstos por la Ley General de Sociedades y dem谩s normativa aplicable" y recuerda que la 煤ltima distribuci贸n de dividendos en efectivo fue aprobada por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad del 6 de julio del 2020.
En cuanto a las perspectivas para las actividades de Molinos Agro, en el paper enviado a la CNV se califican como "alentadoras" y se las fundamenta con datos del Banco Mundial sobre precio de los commodities sostenidos, demanda internacional firme y stocks mundiales ajustados.
"Los altos precios vigentes de los commodities agr铆colas generan por el momento una fluida comercializaci贸n por parte de los productores, asegurando la respuesta de la agroindustria a la sostenida demanda mundial, que muestra a China como m谩ximo exponente", se帽alan las conclusiones de Molinos Agro.
La empresa agrega que, a pesar de cosechas locales que se proyectan algo menores a las del ciclo anterior, ingresa a este per铆odo "con el mayor stock pendiente de comercializaci贸n de la historia local, lo que permite ser optimista, a煤n con un a帽o electoral".
En resumen, sus ejecutivos consideran que Molinos Agro cuenta con un nivel de activos acorde y un equipo de trabajo altamente capacitado "para transitar un 2021 desafiante, con el foco en la rentabilidad y la eficiencia, y con la mirada puesta en el crecimiento y el largo plazo".
De hecho, los mercados internacionales parecen darle la raz贸n si se tiene en cuenta el resultado que logr贸 con la emisi贸n, en mayo pasado, de Obligaciones Negociables simples (ON), divididas en Clase I y Clase II por un valor nominal conjunto de hasta u$s25 millones y ampliable hasta u$s60 millones.
Recibi贸 y acept贸 ofertas para la Clase I de u$s28.4 millones con vencimiento el 18 de mayo del 2023 y una tasa nominal anual de 1,5%; y para la Clase II otros u$s25.3 millones con vencimiento el 18 de mayo de 2024 y una tasa nominal anual de 2,5%. (IProfesional)
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