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| 04-07-2020 | DEUDA | |||
| El Gobierno avanza en la presentaci贸n de una nueva oferta para la semana pr贸xima | |||
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El Gobierno nacional define los detalles finales para la presentaci贸n de una nueva oferta ante la Comisi贸n de Valores de Estados Unidos durante la semana pr贸xima, con miras a completar todo el proceso de la reestructuraci贸n de la deuda, por US$ 67.500 millones, para el pr贸ximo 24 de julio. Fuentes gubernamentales precisaron a T茅lam que la presentaci贸n ser铆a "la semana pr贸xima", teniendo en cuenta que hoy es feriado en los Estados Unidos, que adelant贸 un d铆a la celebraci贸n de su independencia. En las 煤ltimas horas, los grupos m谩s grandes de acreedores hicieron llegar al Gobierno argentino contrapropuestas, con vistas a lograr un acercamiento y alcanzar finalmente un acuerdo, y se espera que los intercambios contin煤en durante el fin de semana. El primer grupo, el ACC (siglas en ingl茅s del Comit茅 de Acreedores de Argentina), le alcanz贸 al Gobierno una propuesta financiera cuyo valor ronda unos 54 d贸lares por l谩mina de 100 nominales de deuda vieja (en valor presente neto), que implicar铆a una m铆nima modificaci贸n en los pagos respecto de la 煤ltima oferta que present贸 el Gobierno a los bonistas. Aqu铆 se encuentran involucrados los fondos Gramercy, Greylock y Fintech que, pese a las diferencias, son los que lograron un mayor entendimiento con el Gobierno argentino, entre los principales grupos de acreedores, y que blanquearon formalmente hoy su oferta a la prensa a trav茅s de un comunicado. El ACC indic贸 que la nueva contraoferta otorgar铆a "un alivio de US$ 39.000 millones hasta 2028". El grupo, que present贸 la oferta el 1 de julio, sostuvo que la propuesta debe tener un umbral m铆nimo de participaci贸n de dos tercios y precis贸 que el cup贸n promedio ponderado de los intereses incluidos en la contrapropuesta es de 3,95%, sin superar el 5%. "El ACC contin煤a creyendo que la mejor manera de avanzar es a trav茅s de una resoluci贸n consensuada", dijo el grupo en el comunicado. La propuesta que dio a conocer ACC mantiene los mismos bonos y estructura de amortizaci贸n que la oferta que hizo el Gobierno argentino al 17 de junio y los contratos originales de los bonos elegibles, si bien piden el adelanto de pago de cupones de ciertos bonos. Sin embargo, estos fondos tambi茅n solicitan mantener las condiciones legales contenidas en las cl谩usulas de acci贸n colectiva (CAC) de 2005, solamente para tenedores de bonos de los canjes 2005 y 2010. La Argentina hab铆a propuesto cl谩usulas CAC utilizadas en los bonos emitidos a partir de 2016 para todos los bonos a reestructurar. Esta estrategia de ACC logr贸 mover los cimientos del otro gran comit茅 de acreedores, el Ad Hoc, el m谩s duro seg煤n las palabras de Mart铆n Guzm谩n, que lideran fondos como Blackrock, Monarch, Ashmore. Luego de haber trascendido la oferta del ACC a trav茅s de la prensa, el Ad Hoc emiti贸 un comunicado a principios de la semana afirmando que "no hubo negociaciones significativas" con el Gobierno desde el 17 de junio, el d铆a en que se conoci贸 la 煤ltima oferta argentina. El jueves por la noche, dejaron trascender a trav茅s de Bloomberg, que si el Gobierno argentino avanzara con la propuesta de ACC "la rechazar铆an" y exigir铆an a sus miembros "el llamado acuerdo de bloqueo, que obligar铆a a sus miembros a rechazar esa oferta", seg煤n fuentes consultadas por dicha agencia. Este grupo hizo saber a trav茅s de medios internacionales que a煤n intenta alcanzar un acuerdo con la Argentina, m谩s all谩 de que la 煤ltima contraoferta que presentaron era menos beneficiosa para el Gobierno, con un pedido de recupero de al menos 57 d贸lares cada 100 de deuda nominal. Sin embargo, uno de los puntos de mayor conflicto con Ad Hoc son las cl谩usulas legales, ya que exigen t茅rminos "imposibles de cumplir", seg煤n advirti贸 oportunamente Guzm谩n. Este Comit茅, a diferencia de ACC, exige cl谩usulas de los bonos 2005 para todos los bonos nuevos a emitir a partir de esta operaci贸n; gatillar un default de bonos en caso de eventual incumplimiento con el FMI; y aumentar la lista de bienes sin inmunidad del gobierno argentino en caso de eventual default, entre otras, para garantizar los cobros de los acreedores. La especulaci贸n del mercado es que si el Gobierno avanzara con la propuesta del grupo ACC, que pide cl谩usulas legales CAC del 2005, solo para los bonos emitidos antes del 2016, podr铆a desmembrar al Comit茅 que re煤ne dos de los grupos m谩s fuertes y que se hab铆an unido para presentar una sola oferta, el Argentine Bondholder Group (Blacrock y toros) y el Exchange Boldholder group (bonistas del canje 2005 y 2010). En conjunto, los acreedores aseguran que re煤nen 21.000 millones de d贸lares y las minor铆as necesarias para bloquear las series de los bonos 2005 y 2010. El Gobierno present贸 a la SEC la primera propuesta el pasado 21 de abril, con un valor presente neto calculado por el mercado en cerca de 40 centavos por d贸lar. La administraci贸n de Alberto Fern谩ndez, que se mueve por estos d铆as con mucho hermetismo, posterg贸 cuatro veces el vencimiento de la oferta, con miras a continuar negociando para alcanzar un acuerdo. La 煤ltima oferta de la Argentina a los acreedores, alcanzaba un valor de recupero de 49,90 d贸lares, y manten铆a en suspenso la utilizaci贸n de endulzantes, como pod铆an ser cupones atados las exportaciones. Tambi茅n incluye las CAC de 2016 para todos los bonos, acordes con "el lenguaje standar del FMI y el G20", seg煤n precis贸 Guzm谩n, y la posibilidad de reasignar los grupos de bonos una vez realizado el canje, para eventualmente utilizar mayor铆as a favor del Gobierno que le permitan cerrar un acuerdo con acreedores. (telam) |
